2025年行至年中，公募基金上半年的发行情况也随之曝光。
整体来看，按基金成立日计算，2025年上半年新成立的基金共有649只，相比2024年和2023年同期分别增长4.01%和2.46%；发行总份额5205.24亿份，与2024年和2023年相比则出现下滑。
在2025年上半年的新发基金中，股票型基金崛起的势头相当明显。Wind（万得）数据显示，截至6月27日，上半年新成立的股票型基金有377只，发行总份额1847.08亿份，占新发基金的35.49%，这几项数据均创下近年新高。其中，指数型基金扛起大旗，上半年共成立了363只，发行份额也达到1823.79亿份，占新发基金总规模的35%。此外，上半年公募FOF（基金中的基金）、REITs（不动产投资信托基金）等产品也在新发上颇有斩获。“股债跷跷板”效应再次显现，债券型基金无论新成立数量或规模都处于近年来低点。
指数型基金“扛大旗”
根据Wind数据，2025年上半年共有649只新基金发行成立（按基金成立之日计算，下同），这一数量相比2024年同期的624只、2023年同期的609只都有所增长。
从新发规模来看，与往年同期相比有不同程度的下降。截至6月27日，上半年成立的新基金发行总份额为5205.24亿份，2024年同期和2023年同期的新发份额分别为6599.55亿份和5240.72亿份。这也显示出一大趋势，那就是新基金数量虽然更多了，但单只基金规模却在缩水，当年的“百亿基金”如今很难见到。
从新发基金结构上来看，占比最大的是债券型基金和股票型基金，分别占47.34%和35.49%；混合型基金和公募FOF分别占新发基金的9.21%和6.18%，此外还有部分REITs基金和QDII（合格境内机构投资者）基金。
值得一提的是，与往年相比，股票型基金可谓风头正劲，成为新发基金的主力。2025年上半年共有377只股票型基金成立，新发规模为1847.08亿份，占全部新发基金的35.49%。这几项数据与往年同期相比均有大幅提升，例如新发基金数量、规模同比分别激增65.35%和178%，创2021年以来新高。
《每日经济新闻》记者梳理发现，在上半年新发的股票型基金中，指数型基金可谓“扛大旗”，一共新成立363只，新发规模达到1823.79亿份，几乎占股票型基金大半壁江山，也占上半年所有新发基金近四成。
这部分产品中规模最大的是华夏上证科创板综合联接基金，发行份额48.92亿份；其次为易方达上证科创板综合联接基金，发行份额43.62亿份；另外天弘恒生港股通高股息低波动指数基金、平安中证A500ETF、建信上证科创板综合ETF、易方达上证科创板综合ETF、博时科创综指ETF等产品发行份额也都超过20亿份。
此外，还有大量指数基金发行规模在1亿～5亿份不等，体现出目前新发基金的趋势：一方面，基金公司为抢占细分赛道、满足投资者差异化配置需求，加速布局各类主题指数产品；另一方面，单只基金募集规模持续压缩，这种发行格局也倒逼基金公司在规模扩张与精品化运营之间寻求新的平衡。
债券型基金暂陷低谷
除了股票型基金，2025年上半年还有几类基金的发行也比较亮眼。
首先，截至6月27日，2025年新成立的公募FOF共有29只，发行份额321.52亿份，发行规模创2021年来新高。
2025年首发规模最大的两只新基金——发行规模65.73亿份的东方红盈丰稳健配置6个月持有和60.01亿份的富国盈和臻选3个月持有，正是两只混合型FOF。另外，南方稳见3个月持有、招商稳健策略优选3个月持有和前海开源康悦稳健养老一年持有等公募FOF的发行份额也都超过20亿份，使得这类产品成为上半年公募基金新发市场的一大亮点。
还有一类比较热门的产品是公募REITs，上半年新成立10只，发行份额48亿份，也保持在一个比较高的水平。其中首发规模最大的是南方基金旗下的南方顺丰物流REIT，发行份额10亿份。此外，目前还有多只公募REITs产品正在排队等待上市，下半年这类产品有望进一步扩容。
值得关注的是，部分募集规模、成立表现或市场反响呈现差异化特征的基金。
例如，上半年公募发行结构显现出“股债跷跷板”效应，随着股票型基金发行回暖，债券型基金的发行热度开始下降。年内新成立的债券型基金仅有122只，发行规模2464.16亿份，无论新发基金数量还是规模都位于近7年低点。同时，上半年新成立的债券型基金占新发基金总规模的47.34%，这一数据在2024年同期是81.24%，2023年和2022年同期的数据也有63.69%和65.19%，可见2025年新发基金结构的巨大变化。
另外，作为主动权益基金的重要组成部分，混合型基金上半年的新发基金数量为103只，发行规模479.15亿份。虽然发行数量仍然处在一个比较低迷的状态，但新发规模相比2024年同期有所增加，在新发基金中的占比也由2024年上半年的6.64%略微提升至9.21%。
综合来看，2025年上半年公募基金发行市场呈现出鲜明的结构性特征：股票型基金尤其是指数产品强势崛起，多项新发数据创近年新高；债券型基金受多方因素影响，新发规模降至近7年低位；与此同时，公募FOF与REITs等特色产品持续扩容，共同勾勒出行业在产品创新与规模平衡间探索的轨迹。展望下半年，随着市场环境演变，基金公司能否在细分赛道布局、投资者体验优化与精品化运营中找到新的突破口，或将成为决定发行格局走向的关键。
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